La rentabilidad pasada no es garantía ni un indicador confiable de los resultados futuros. Todas las inversiones conllevan riesgos y pueden perder valor. Los valores de alto rendimiento de calificación inferior implican un riesgo mayor que los valores de calificación superior; los portafolios que inviertan en ellos pueden estar sujetos a mayores niveles de riesgo crediticio y de liquidez que los portafolios que no lo hacen.

Invertir en el mercado de bonos tiene riesgos, incluidos los riesgos de mercado, tasas de interés, emisor, crédito, riesgo de inflación y riesgo de liquidez.

El valor de la mayoría de los bonos y las estrategias de renta fija se ve afectado por los cambios de las tasas de interés.

Los bonos y las estrategias de renta fija de mayor duración tienden a ser más sensibles y volátiles que los de corta duración; por lo general, los precios de los bonos caen a medida que suben las tasas de interés y el entorno actual de tasas de interés bajas aumenta dicho riesgo. Las reducciones actuales en la capacidad de las contrapartes de bonos pueden contribuir a una disminución de la liquidez en el mercado y a un aumento de la volatilidad de los precios.

Las inversiones en bonos pueden valer más o menos que el costo original al rescate. La calidad crediticia de un valor o grupo de valores concreto no garantiza la estabilidad o seguridad del portafolio en general.

Los inversores deben consultar a un profesional de inversiones antes de tomar una decisión de inversión. La correlación entre varios índices o valores, o con la inflación, se basa en los datos recopilados durante un determinado período de tiempo.

Estas correlaciones pueden variar considerablemente en el futuro o para períodos de tiempo diferentes, lo cual puede producir mayor volatilidad. El Índice BofA Merrill Lynch U. High Yield, BB-B Rated, Constrained Index refleja la evolución de la deuda de emisores empresariales denominada en dólares estadounidenses con una clasificación de solvencia de BB-B y públicamente negociada en el mercado nacional estadounidense.

El índice se centra en el segmento de alta capitalización del mercado de renta variable estadounidense. No es posible invertir directamente en un índice no gestionado. El presente material refleja las opiniones de los autores, pero no necesariamente las de PIMCO y tales opiniones están sujetas a cambios sin previo aviso.

Este material ha sido distribuido solo a efectos informativos y no debe considerarse un asesoramiento o recomendación de inversión de ningún valor, estrategia o producto de inversión en particular. La información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, pero no podemos ofrecer ninguna garantía al respecto.

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Los bonos de alto rendimiento, definidos como bonos corporativos con calificación inferior a BBB- o Baa3 de las agencias de calificación crediticia, pueden tener un papel importante en muchos portafolios.

Normalmente ofrecen cupones más altos que los bonos de gobierno o los bonos corporativos de grado alto y tienen el potencial de apreciación en caso de mejorar la economía o el desempeño de la empresa emisora por supuesto, si estas condiciones empeoran, también pueden caer entonces los precios.

Debido a que el sector de alto rendimiento generalmente tiene una correlación baja con otros sectores del mercado de renta fija y menos sensibilidad al riesgo de tasas de interés, una asignación en bonos de alto rendimiento puede proporcionar beneficios de diversificación al portafolio.

Además, las inversiones en bonos de alto rendimiento históricamente han ofrecido una rentabilidad similar a la de los mercados de renta variable, pero con una volatilidad menor. Cupón : Los pagos de interés que recibe el tenedor de bonos hasta el vencimiento del bono.

Bono corporativo : Instrumento de deuda emitido por una empresa privada, distinto al bono emitido por el gobierno o una de sus agencias. Margen crediticio : El diferencial de rendimiento entre un bono corporativo y un bono soberano de vencimiento equivalente.

Ángel caído : Una empresa de grado de inversión cuya deuda es rebajada al grado especulativo. Bono de alto rendimiento : Bonos corporativos con calificaciones inferiores a BBB- o Baa3 por parte de las agencias de calificación establecidas. Riesgo de tasas de interés : Cuando las tasas de interés suben, el valor del mercado de renta fija como los bonos baja.

Asimismo, cuando las tasas de interés bajan, el valor de mercado de los valores de renta fija sube. Vencimiento : La cantidad de años que faltan hasta que el bono pague su capital a los inversores.

Rendimiento : La renta o los intereses recibidos de un bono. Diversificación : los bonos de alto rendimiento normalmente tienen una baja correlación con los sectores de renta fija de grado de inversión, como títulos del Tesoro y deuda corporativa de alta calificación, lo cual significa que agregar valores de alto rendimiento a un amplio portafolio de renta fija puede mejorar su diversificación.

La diversificación no asegura contra las pérdidas, pero puede ayudar a disminuir el riesgo general del portafolio y mejorar la rentabilidad haciéndola más estable. Renta corriente mejorada : para estimular la inversión, los bonos de alto rendimiento ofrecen un rendimiento significativamente mayor a los bonos de gobierno y muchos bonos corporativos de grado de inversión.

El rendimiento promedio en el sector varía dependiendo del clima económico; generalmente sube durante períodos de crisis cuando el riesgo de default también aumenta las empresas de alto rendimiento pueden verse afectadas de forma más negativa por las condiciones adversas del mercado que las empresas de grado de inversión.

Por ejemplo, durante gran parte de las décadas de y , los bonos de alto rendimiento de EE. En términos sencillos, cuando las tasas de interés suben, los nuevos bonos pagarán a los inversionistas una tasa de interés superior a la de los bonos antiguos, por lo que estos últimos tenderán a depreciarse.

Sin embargo, si bajan las tasas de interés, significa que los bonos más antiguos pagan tasas de interés comparativamente más altas que los bonos nuevos y, por lo tanto, los bonos más antiguos tienden a venderse con primas en el mercado. A corto plazo, el descenso de las tasas de interés puede impulsar el valor de los bonos de un portafolio, mientras que si suben puede mermar su valor.

Sin embargo, a largo plazo, un entorno de tasas de interés crecientes puede en la práctica favorecer la rentabilidad de un portafolio de bonos, puesto que el dinero pagado por los bonos al llegar a su vencimiento se reinvierte en bonos con mayores rendimientos.

A la inversa, en un entorno de tasas de interés decrecientes, puede que el dinero procedente del vencimiento de los bonos deba reinvertirse en nuevos bonos con tasas de interés inferiores, lo que se traducirá potencialmente en una reducción de la rentabilidad a largo plazo.

La relación inversamente proporcional entre el precio y el rendimiento resulta fundamental para entender el valor de los bonos. Otro factor importante es saber cuál será el grado de fluctuación del precio de un bono cuando varíen las tasas de interés.

Para determinar el nivel de sensibilidad del precio de un bono concreto a los movimientos de las tasas de interés, el mercado de bonos utiliza una variable conocida como duración. La duración es un promedio ponderado del valor presente de los flujos de efectivo de un bono, compuesto por una serie de pagos de cupones periódicos seguidos de un pago mucho más cuantioso al final, cuando el bono alcanza su vencimiento y se paga el valor nominal, como se aprecia en la siguiente ilustración.

La duración, al igual que el vencimiento del bono, se expresa en años. Sin embargo, tal como se observa en la ilustración, suele ser inferior al vencimiento.

En la duración influirán el monto de los pagos periódicos de los cupones y el valor nominal del bono. Para un bono de cupón cero, el vencimiento y la duración coinciden, ya que no se pagan cupones periódicos y todos los flujos de efectivo tienen lugar al vencimiento.

A causa de esta peculiaridad, los bonos de cupón cero tienden a experimentar el mayor movimiento de precios ante una variación dada de las tasas de interés, razón por la cual estos bonos pueden ser atractivos para inversionistas que prevean un descenso de las tasas.

El producto resultante del cálculo de la duración, específico de cada bono, es una medición del riesgo y permite a los inversionistas comparar de forma homogénea bonos con distintos vencimientos, cupones o valores nominales.

La duración indica el cambio aproximado en el precio que cualquier bono en particular experimentará ante una variación de puntos básicos un punto porcentual en las tasas de interés. Para el conjunto de un portafolio de bonos también puede calcularse la duración promedio ponderada a partir de las duraciones de cada uno de los bonos incluidos en el portafolio.

Desde que los gobiernos aumentaron la frecuencia de sus emisiones de bonos a principios del siglo XX y crearon el mercado de bonos moderno, los motivos por los que los inversionistas han adquirido bonos han sido diversos: preservación del capital, generación de ingresos, diversificación y cobertura potencial en caso de deterioro económico o deflación.

Al crecer y diversificarse el mercado de bonos en las décadas de y , los precios de los bonos empezaron a experimentar cambios más significativos y con más frecuencia, y muchos inversionistas comenzaron a negociar con bonos, aprovechando otra ventaja potencial: la apreciación del precio o del capital.

Actualmente, los inversionistas pueden decidir comprar bonos por cualquiera de estos motivos o por todos ellos a la vez. Preservación del capital : A diferencia de la renta variable, los bonos deben pagar el capital en una fecha o vencimiento que se especifique. Esto hace que los bonos resulten atractivos para los inversionistas que no quieren arriesgarse a perder capital y para los que deban satisfacer un compromiso en un momento concreto en el futuro.

Los bonos presentan la ventaja añadida de ofrecer intereses a una tasa determinada que, con frecuencia, es superior a las tasas de ahorro a corto plazo.

En cada fecha programada, ya sea con una periodicidad trimestral, semestral o anual, el emisor del bono remite al tenedor del bono un pago de intereses, el cual se puede gastar o reinvertir en otros bonos. Es cierto que las acciones también pueden ofrecer ingresos a través del pago de dividendos, aunque estos tienden a ser menores que los pagos de cupones de bonos, y las empresas gozan de absoluta libertad para decidir si reparten dividendos o no, mientras que los emisores de bonos están obligados a realizar los pagos de cupones.

Apreciación del capital : Los precios de los bonos pueden subir por varios motivos, entre los que se incluyen un descenso de las tasas de interés y una mejora en la calificación crediticia del emisor.

Si un bono se mantiene hasta el vencimiento, no se materializan todas las ganancias de precios acontecidas durante la vida del bono. En su lugar, el precio del bono suele volver a la par a medida que se aproximan el vencimiento y el pago del capital.

No obstante, al vender los bonos después de que suba su precio y antes del vencimiento , los inversionistas pueden obtener una apreciación del precio, también llamada apreciación del capital, sobre los bonos.

Al lograr la apreciación del capital sobre los bonos, se incrementa la rentabilidad total, que es la combinación de ingresos y apreciación del capital.

La inversión con miras a obtener rentabilidad total se ha convertido en una de las estrategias de bonos más ampliamente utilizadas durante los últimos 40 años.

Diversificación : Incluir bonos en un portafolio de inversión puede contribuir a diversificar el portafolio.

Muchos inversionistas diversifican entre un amplio abanico de activos, desde renta variable hasta bonos pasando por commodities e inversiones alternativas, con vistas a reducir el riesgo de generar una rentabilidad baja, o incluso negativa, en sus portafolios. Cobertura potencial frente a la desaceleración económica o la deflación : Los bonos pueden ayudar a los inversionistas a protegerse contra una desaceleración económica por varias razones.

El precio de un bono depende del grado en que los inversionistas valoran los ingresos que este aporta. La mayoría de los bonos paga una renta fija, cuyo importe no varía. Cuando los precios de los bienes y servicios suben, situación que en economía se conoce como inflación , los ingresos fijos pagados por el bono se vuelven menos atractivos, ya que con ellos se pueden comprar menos bienes y servicios.

La inflación suele coincidir con un crecimiento económico más intenso, lo que incrementa la demanda de bienes y servicios. Por el contrario, un ritmo de crecimiento económico más lento suele conducir a una menor inflación, lo que hace más atractivos los ingresos procedentes de los bonos.

Una desaceleración económica también suele afectar negativamente los beneficios empresariales y la rentabilidad de las acciones, y esto incrementa aun más el atractivo de los ingresos de los bonos como fuente de rentabilidad.

Si la desaceleración se vuelve tan grave que provoca que los consumidores dejen de comprar y que los precios en la economía empiecen a caer —un cuadro económico muy grave que se conoce con el nombre de deflación—, los ingresos de los bonos se tornan incluso más atractivos, ya que los tenedores de bonos pueden adquirir más bienes y servicios debido a sus precios deflactados con los mismos ingresos procedentes del bono.

A medida que la demanda de bonos aumenta, también lo hacen los precios y las rentabilidades derivadas para sus tenedores. En la década de , el mercado de bonos moderno empezó a evolucionar.

La oferta aumentó y los inversionistas descubrieron que podían ganar dinero comprando y vendiendo bonos en el mercado secundario y materializando ganancias.

Hasta entonces, sin embargo, el mercado de bonos era fundamentalmente un recurso al que acudían gobiernos y grandes empresas para obtener dinero. Los principales inversionistas en bonos eran compañías aseguradoras, fondos de pensiones e inversionistas individuales que buscaban una inversión de alta calidad en la que colocar dinero que habría de necesitarse para algún fin específico en el futuro.

A medida que iba en aumento el interés de los inversionistas por los bonos en las décadas de y y gracias a que la mayor velocidad de las computadoras agilizó las operaciones matemáticas sobre los bonos , los profesionales de finanzas crearon medios innovadores para que los prestatarios en busca de financiamiento accedieran al mercado de bonos e idearon nuevas vías para que los inversionistas ajustasen su exposición al riesgo y potencial de rentabilidad.

Desde una perspectiva histórica, Estados Unidos ha ofrecido el mercado de bonos más profundo, si bien el europeo se ha expandido significativamente desde la introducción del euro en Por otro lado, los países en desarrollo que registraron un fuerte crecimiento económico en la década de ya están integrados en lo que ahora representa un mercado de bonos global.

En líneas generales, los bonos de gobierno y los bonos corporativos siguen siendo los dos sectores más importantes del mercado de bonos.

No obstante, otros tipos de bonos, entre los que se incluyen los valores respaldados por hipotecas, desempeñan una función crucial en lo que respecta al financiamiento de determinados sectores, como el de la vivienda, y a la satisfacción de necesidades específicas de los inversionistas.

Los Bonos del Gobierno de Canadá GoC , los gilts británicos, los títulos del Tesoro estadounidense, los bunds alemanes, los bonos del gobierno japonés JGB y los bonos del gobierno brasileño son varios ejemplos de bonos de gobierno soberanos.

Estados Unidos, Japón y Europa han sido históricamente los mayores emisores del mercado de bonos de gobierno. Algunos gobiernos también emiten bonos soberanos vinculados a la inflación, denominados bonos atados a la inflación o, en el caso de los EE.

Pero, a diferencia de otros bonos, los bonos atados a la inflación podrían experimentar mayores pérdidas si las tasas de interés reales suben con mayor rapidez que las tasas de interés nominales.

Además de los bonos soberanos, el sector de los bonos de gobierno también comprende subcomponentes, tales como:. Bonos corporativos : Después del sector público, los bonos corporativos han constituido históricamente el mayor segmento del mercado de bonos.

Las corporaciones toman prestado dinero en el mercado de bonos para ampliar sus operaciones o para financiar nuevos proyectos empresariales. El sector corporativo está evolucionando rápidamente, en especial en Europa y en muchos países en desarrollo.

Los bonos con grado especulativo están emitidos por empresas consideradas de calidad crediticia inferior y, por tanto, con un mayor riesgo de default que las empresas con calificaciones más altas, o con calificación de grado de inversión.

Dentro de estas dos amplias categorías, las calificaciones asignadas a los bonos corporativos varían a lo largo de un amplio espectro, lo que refleja que la salud financiera de los emisores puede variar considerablemente. Los bonos con grado especulativo tienden a estar emitidos por empresas de reciente creación, por empresas que operan en sectores especialmente competitivos o volátiles, o por empresas con factores fundamentales problemáticos.

Aunque una calificación crediticia especulativa indica una mayor probabilidad de default , los mayores cupones obtenidos con estos bonos tienen la finalidad de compensar a los inversionistas por el mayor riesgo.

Las calificaciones pueden revisarse a la baja si se produce un deterioro de la calidad crediticia del emisor o al alza en caso de que mejoren de sus factores fundamentales. Bonos de mercados emergentes : Los bonos soberanos y corporativos emitidos por países en desarrollo también se conocen con el nombre de bonos de mercados emergentes.

Desde la década de , la clase de activos de los mercados emergentes ha evolucionado y madurado hasta incluir una amplia selección de bonos de gobierno y corporativos emitidos en las principales divisas extranjeras, entre las que se incluyen el dólar estadounidense y el euro, así como las divisas locales a menudo denominados bonos de mercados locales emergentes.

Puesto que proceden de diversos países que pueden tener diferentes perspectivas de crecimiento, los bonos de mercados emergentes pueden ayudar a diversificar un portafolio de inversión y tienen el potencial de proporcionar atractivos rendimientos ajustados al riesgo. Los valores respaldados por hipotecas y los valores respaldados por activos son los sectores de mayor tamaño que implican una titulización.

Los bonos de emisores privados descritos en los párrafos anteriores suelen valorarse con un diferencial respecto al rendimiento de los bonos de gobierno o respecto a la tasa de interés de oferta en el mercado interbancario de Londres LIBOR. Los márgenes crediticios se ajustan con base en las percepciones de los inversionistas sobre la calidad crediticia y el crecimiento económico, así como en función de la demanda de mayor rentabilidad de los inversionistas y de su apetito por el riesgo.

Después de la emisión un bono, este puede comprarse y venderse en el mercado secundario, donde los precios pueden fluctuar en función de los cambios en las perspectivas económicas, la calidad crediticia del bono o del emisor y la oferta y la demanda, entre otros factores.

Los agentes e intermediarios son los principales compradores y vendedores del mercado secundario de bonos, y los inversionistas minoristas suelen comprar los bonos a través de ellos, ya sea directamente como clientes o indirectamente a través de fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa.

Los inversionistas de bonos pueden elegir entre un gran número de diferentes estrategias de inversión, en función del rol o los roles que los bonos desempeñen en su portafolio de inversión. Las estrategias de inversión pasivas incluyen comprar y mantener bonos hasta el vencimiento e invertir en fondos o portafolios de bonos que reflejan índices de bonos.

Los enfoques pasivos pueden resultar adecuados para los inversionistas que deseen beneficiarse de las ventajas tradicionales de los bonos, como la preservación del capital, la generación de ingresos y la diversificación. Sin embargo, no pretenden sacar partido del entorno de las tasas de interés, del crédito y del mercado.

Por el contrario, las estrategias de inversión activas intentan generar rentabilidades superiores a las de los índices de bonos, a menudo mediante la compraventa de bonos para beneficiarse de las fluctuaciones precios. Estas estrategias pueden proporcionar muchas, si no todas, las ventajas de los bonos.

El entorno de las tasas de interés repercute en los precios que los inversionistas pasivos pagan por los bonos cuando invierten por primera vez y, de nuevo, cuando necesitan reinvertir su dinero al vencimiento.

Han aparecido estrategias capaces de ayudar a los inversionistas pasivos a gestionar el riesgo de tasas de interés inherente a este enfoque. Una de las más populares es la de los portafolios escalonados. Un portafolio escalonados de bonos escalonados se invierte a partes iguales en bonos que vencen periódicamente, en general cada año o cada dos años.

A medida que los bonos llegan al vencimiento, el dinero se reinvierte para mantener los vencimientos escalonados. Normalmente, los inversionistas recurren al enfoque escalonado para saldar un flujo de compromisos constante y para reducir el riesgo de tener que reinvertir una parte importante de su dinero en un entorno de tasas de interés bajas.

A medida que van venciendo los bonos a corto plazo, los inversionistas pueden reinvertir para aprovechar las oportunidades que surgen en el mercado, mientras que los bonos a largo plazo proporcionan cupones atractivos.

Otras estrategias pasivas : Los inversionistas que buscan las ventajas tradicionales de los bonos también tienen a su disposición varias estrategias de inversión pasivas que pretenden igualar el desempeño de los índices de bonos.

Por ejemplo, un portafolio de bonos tradicionales de Estados Unidos podría utilizar como índice de referencia benchmark benchmark de desempeño, o guía, un índice general con grado de inversión, como el índice Barclays U. Al igual que los índices de renta variable, los índices de bonos son transparentes se conocen los valores que lo constituyen y el desempeño se actualiza y publica a diario.

Numerosos fondos cotizados en bolsa ETF y algunos fondos de inversión colectiva de bonos invierten en los mismos valores que constituyen los índices o en valores similares y, por consiguiente, reflejan fielmente el desempeño de los índices.

En estas estrategias pasivas de bonos, los gestores de portafolios modifican la composición de sus portafolios si es que se produce algún cambio en los índices correspondientes, pero no suelen tomar decisiones independientes de compra y venta de bonos. Estrategias activas : Los inversionistas cuyo objetivo es obtener una rentabilidad superior a la generada por los índices de bonos utilizan estrategias de bonos gestionadas activamente.

Los gestores activos de portafolios pueden intentar maximizar los ingresos o la apreciación del precio del capital a partir de los bonos, o ambas cosas a la vez. Muchos portafolios de bonos gestionados para inversionistas institucionales, muchos fondos de inversión colectiva de bonos y un número cada vez mayor de ETF recurren a la gestión activa.

Uno de los enfoques activos más populares es el que se denomina inversión orientada a la rentabilidad total, que emplea todo un abanico de estrategias con el fin de maximizar la apreciación del capital.

Los gestores activos pueden emplear una selección de técnicas diferentes con el fin de identificar bonos con potencial para encarecerse. La controversia en este debate estriba en determinar si es o no cierto que el mercado de bonos es demasiado eficiente como para permitir a los gestores activos superar de forma sistemática al propio mercado.

Un gestor activo de bonos, como PIMCO, rebatiría esto argumentando que tanto el tamaño como la flexibilidad contribuyen a que los gestores activos puedan optimizar las tendencias a corto y largo plazo con el fin de superar al mercado. Asimismo, los gestores activos pueden gestionar el riesgo de tasas de interés, el riesgo crediticio y otros riesgos potenciales a los que se enfrentan los portafolios de bonos a medida que cambian las condiciones del mercado con el fin de proteger la rentabilidad de sus inversiones.

La rentabilidad pasada no es garantía ni un indicador confiable de los resultados futuros.

Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar

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Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados. La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.

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Tom Ross es director global de high yield en Janus Henderson Investors, cargo que ocupa desde En este puesto, Tom es responsable de liderar la estrategia de inversión y gestionar las carteras de la franquicia high yield de la empresa.

Ha prestado servicio como gestor de carteras en el Equipo de crédito corporativo desde Antes de ocuparse de la gestión de carteras, se especializó en negociación de deuda corporativa en la mesa de negociación centralizada de Henderson, entidad a la cual se incorporó en Tom es graduado en biología con mención honorífica por Nottingham University.

Es analista financiero certificado CFA y cuenta con 22 años de experiencia en el sector financiero. Descargar foto de cara en alta resolución. Ahora saldrá de nuestro sitio web y entrará en otro que no es gestionado por Janus Henderson Investors ni está afiliado al mismo.

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Medioambiental, social y de gobierno corporativo ESG. Diversidad, igualdad e inclusión. Descubre más. Más información. Filtrar por clase de activos. Ver todos los productos. Información normativa. Volver a Perspectivas. El tira y afloja de los bonos de alto rendimiento en Tom Ross, CFA Director global de High Yield Gestor de carteras.

Aspectos destacados: Es probable que sea un año lento para la economía mundial, con algunas regiones coqueteando con la recesión a medida que surtan efecto los efectos retardados del anterior endurecimiento de la política monetaria.

Esperamos un tira y afloja mientras los responsables políticos recortan los tipos, pero los temores al crecimiento provocan volatilidad en los diferenciales de crédito. Es probable que este tira y afloja provoque oscilaciones de precios en los bonos de alto rendimiento, ofreciendo oportunidades tácticas de inversión.

Mientras tanto, los elevados rendimientos deberían proporcionar a los inversores pacientes un colchón para capear la volatilidad.

Movimiento de diferenciales Cuando se habla de la clase de activos de alto rendimiento, los comentaristas suelen referirse a los impagos y, aunque una empresa que incumple sus obligaciones es claramente inoportuna, una consideración más amplia son los movimientos de los diferenciales el rendimiento adicional que paga un bono de alto rendimiento con respecto a un bono del Estado de vencimiento similar.

Gráfico 1: Los temores de recesión deben disminuir para que los diferenciales sigan estrechándose Fuente: Bloomberg, Bloomberg US Corporate High Yield OAS diferencial ajustado a la opción sobre el gobierno , US Federal Reserve Fed Fund Target Rate límite superior , periodos de recesión según National Bureau of Economic Research, 31 de diciembre de a 30 de noviembre de Notas a pie de página y definiciones.

Comunicación Publicitaria. Información importante Le recomendamos que lea la siguiente información acerca de los fondos relacionados con el presente artículo. Horizon Euro High Yield Bond Fund. Janus Henderson Investors Europe S. puede decidir dar por finalizados los acuerdos de comercialización de este organismo de inversión colectiva atendiendo a lo dispuesto en la regulación pertinente.

Esta es una comunicación con fines de promoción comercial. Antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva, consulte el folleto del OICVM y el documento de datos fundamentales para el inversor.

Specific risks Un emisor de un bono o instrumento del mercado monetario puede verse imposibilitado o no estar dispuesto a pagar intereses o reembolsar capital al Fondo.

Si esto sucede o el mercado percibe que esto puede suceder, el valor del bono caerá. Cuando los tipos de interés aumentan o descienden , los precios de valores diferentes pueden verse afectados de manera diferente. En particular, los valores de bonos suelen descender cuando los tipos de interés aumentan.

Este riesgo suele ser mayor cuanto mayor sea el vencimiento de una inversión en bonos. El Fondo invierte en bonos de alto rendimiento sin grado de inversión y, si bien éstos suelen ofrecer tipos de interés más altos que los bonos de grado de inversión, son más especulativos y más sensibles a los cambios adversos en las condiciones del mercado.

Algunos bonos bonos rescatables otorgan a los emisores el derecho a la amortización del capital antes de la fecha de vencimiento o a la prórroga del vencimiento. Los emisores podrán ejercer tales derechos cuando redunden en su beneficio y, como consecuencia, el valor del fondo puede verse afectado.

Si un Fondo tiene una gran exposición a un país o una región geográfica en concreto, lleva un nivel más alto de riesgo que un fondo que está mucho más diversificado. El Fondo podrá utilizar derivados con el fin de alcanzar su objetivo de inversión.

El índice JP Morgan EMBI Global Diversified Index replica los instrumentos de deuda de mercados emergentes líquidos, denominados en dólares, a tipo fijo y flotante, emitidos por entidades soberanas y cuasi-soberanas.

El índice ICE Diversified US Cash Pay High Yield Consumer Non-Cyclical Index se compone de bonos denominados en dólares por debajo del grado de inversión de emisores corporativos del sector de consumo no cíclico, incluyendo los subsectores de bienes de consumo, establecimientos de descuento, alimentación y farmacia, restaurantes y servicios públicos.

El índice ICE Diversified US Cash Pay High Yield Consumer Cyclical Index se compone de bonos denominados en dólares por debajo del grado de inversión de emisores corporativos en el sector de consumo cíclico, incluyendo los subsectores de automoción, ocio, desarrollo y gestión inmobiliaria, grandes almacenes y minoristas especializados.

Metodología de simulación para bonos corporativos globales de alta rentabilidad: Para calcular la rentabilidad, tomamos en primer lugar la rentabilidad efectiva actual del índice ICE BofA Global High Yield. Calculamos cuáles deberían ser los diferenciales en los escenarios de impago y VIX de la tabla.

A continuación, observamos el cambio en el diferencial desde el nivel actual del índice y lo multiplicamos por la duración del mismo. Es importante tener en cuenta que no realizamos ninguna hipótesis sobre la evolución de los tipos.

Metodología de simulación para los bonos soberanos externos de los mercados emergentes: Las rentabilidades del índice para los bonos soberanos externos de los mercados emergentes se componen de los movimientos de las rentabilidades del Tesoro de Estados Unidos, los movimientos de los diferenciales de crédito de los mercados emergentes y el carry de las posiciones largas en el JP Morgan EMBI Global Diversified Index durante el periodo de titularidad.

Actualmente, se está configurando un nuevo entorno de inversión, en el cual están surgiendo diversas oportunidades que no se han observado en años. Es cierto que la incertidumbre sigue siendo, pero la buena noticia es que los inversores que decidan asumir cierto riesgo podrían verse recompensados.

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Los mercados de renta fija y variable estadounidenses se vieron sorprendidos por el comunicado de la Reserva Federal. La perspectiva de la política monetaria es, sin duda, uno de los dos motores más importantes para los mercados.

Compartimos una nueva edición del Observatorio de Política Monetaria de Allianz GI con Stefan Hofrichter, CFA Director de Economía y Estrategia Global. This Twitter component is loaded through Twitter. Google is collecting information about your interaction with this Twitter by using cookies and may use this for targeting their offers.

Recuperar el potencial de los bonos de alto rendimiento. Franck Dixmier, CIO Global de Renta Fija Georgios Georgiou. Share on Facebook Share on LinkedIn Share on Twitter Share via email.

Aspectos clave Los bonos de alto rendimiento se han visto sacudidos por la volatilidad de los mercados en los últimos meses. Una estabilización de la inflación y de los tipos podría ayudar a los bonos de alto rendimiento a encontrar un impulso positivo. Los inversores pueden plantearse la búsqueda de tres factores que pueden provocar un cambio de rumbo en la deuda de los mercados emergentes.

Tanto en el caso de la deuda global de alta rentabilidad como en el de los mercados emergentes, somos partidarios de las estrategias que apuestan por los emisores de mayor calidad. Gráfico 1: con las rentabilidades actuales, la deuda corporativa de alta rentabilidad y los bonos soberanos de los mercados emergentes ofrecen un colchón de ingresos y un potencial de subida.

Algunos factores favorables para los bonos de alto rendimiento En primer lugar, nos fijamos en los bonos corporativos globales de alta rentabilidad. Vemos varias razones para ser optimistas, manteniendo la cautela: Muchos emisores de alta rentabilidad han aliviado las presiones de financiación alargando los plazos de su deuda, lo que deja un muro de refinanciación a corto plazo menos exigente que en años anteriores.

Los factores técnicos también parecen potencialmente favorables en estos momentos. Mientras la volatilidad de los diferenciales siga siendo elevada, es posible que sean menos los emisores que acudan al mercado para emitir deuda; y el inventario de bonos existentes por parte de los traders también podría mantenerse bajo, lo que ayudaría a reducir el stock de bonos high yield , creando un exceso de demanda que podría dar soporte a los precios.

Las expectativas de riesgo de impago podrían servir de guía a los inversores Leer más Mercados. Divergencia entre el crédito bueno y malo Leer más Mercados.

Un contexto complicado para los mercados emergentes La deuda externa soberana de los mercados emergentes es nuestra segunda área de interés. Señales para observar la recuperación de los mercados emergentes Creemos que existen tres factores que debemos vigilar de cerca, para estar preparados y aumentar potencialmente la exposición a los mercados emergentes: Una desaceleración no solo una estabilización de la inflación de la energía y los alimentos, que constituyen una parte mayor de las cestas de consumo en los mercados emergentes.

Una recuperación de los datos económicos de China, que es un importante comprador de bienes de los mercados emergentes. Una cierta relajación de la liquidez mundial en dólares , que tiende a subrayar los flujos hacia la deuda de los mercados emergentes.

Dos pautas a seguir Tanto en el caso de la deuda global de alta rentabilidad como en el de los mercados emergentes, son preferibles las estrategias de inversión que tienen dos objetivos principales.

La diversificación no garantiza una ganancia ni protege contra pérdidas. Las inversiones en instituciones de inversión colectiva conllevan riesgos. Aunque una calificación crediticia especulativa indica una mayor probabilidad de default , los mayores cupones obtenidos con estos bonos tienen la finalidad de compensar a los inversionistas por el mayor riesgo.

Las calificaciones pueden revisarse a la baja si se produce un deterioro de la calidad crediticia del emisor o al alza en caso de que mejoren de sus factores fundamentales.

Bonos de mercados emergentes : Los bonos soberanos y corporativos emitidos por países en desarrollo también se conocen con el nombre de bonos de mercados emergentes.

Desde la década de , la clase de activos de los mercados emergentes ha evolucionado y madurado hasta incluir una amplia selección de bonos de gobierno y corporativos emitidos en las principales divisas extranjeras, entre las que se incluyen el dólar estadounidense y el euro, así como las divisas locales a menudo denominados bonos de mercados locales emergentes.

Puesto que proceden de diversos países que pueden tener diferentes perspectivas de crecimiento, los bonos de mercados emergentes pueden ayudar a diversificar un portafolio de inversión y tienen el potencial de proporcionar atractivos rendimientos ajustados al riesgo.

Los valores respaldados por hipotecas y los valores respaldados por activos son los sectores de mayor tamaño que implican una titulización. Los bonos de emisores privados descritos en los párrafos anteriores suelen valorarse con un diferencial respecto al rendimiento de los bonos de gobierno o respecto a la tasa de interés de oferta en el mercado interbancario de Londres LIBOR.

Los márgenes crediticios se ajustan con base en las percepciones de los inversionistas sobre la calidad crediticia y el crecimiento económico, así como en función de la demanda de mayor rentabilidad de los inversionistas y de su apetito por el riesgo.

Después de la emisión un bono, este puede comprarse y venderse en el mercado secundario, donde los precios pueden fluctuar en función de los cambios en las perspectivas económicas, la calidad crediticia del bono o del emisor y la oferta y la demanda, entre otros factores.

Los agentes e intermediarios son los principales compradores y vendedores del mercado secundario de bonos, y los inversionistas minoristas suelen comprar los bonos a través de ellos, ya sea directamente como clientes o indirectamente a través de fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa. Los inversionistas de bonos pueden elegir entre un gran número de diferentes estrategias de inversión, en función del rol o los roles que los bonos desempeñen en su portafolio de inversión.

Las estrategias de inversión pasivas incluyen comprar y mantener bonos hasta el vencimiento e invertir en fondos o portafolios de bonos que reflejan índices de bonos. Los enfoques pasivos pueden resultar adecuados para los inversionistas que deseen beneficiarse de las ventajas tradicionales de los bonos, como la preservación del capital, la generación de ingresos y la diversificación.

Sin embargo, no pretenden sacar partido del entorno de las tasas de interés, del crédito y del mercado. Por el contrario, las estrategias de inversión activas intentan generar rentabilidades superiores a las de los índices de bonos, a menudo mediante la compraventa de bonos para beneficiarse de las fluctuaciones precios.

Estas estrategias pueden proporcionar muchas, si no todas, las ventajas de los bonos. El entorno de las tasas de interés repercute en los precios que los inversionistas pasivos pagan por los bonos cuando invierten por primera vez y, de nuevo, cuando necesitan reinvertir su dinero al vencimiento.

Han aparecido estrategias capaces de ayudar a los inversionistas pasivos a gestionar el riesgo de tasas de interés inherente a este enfoque. Una de las más populares es la de los portafolios escalonados.

Un portafolio escalonados de bonos escalonados se invierte a partes iguales en bonos que vencen periódicamente, en general cada año o cada dos años.

A medida que los bonos llegan al vencimiento, el dinero se reinvierte para mantener los vencimientos escalonados. Normalmente, los inversionistas recurren al enfoque escalonado para saldar un flujo de compromisos constante y para reducir el riesgo de tener que reinvertir una parte importante de su dinero en un entorno de tasas de interés bajas.

A medida que van venciendo los bonos a corto plazo, los inversionistas pueden reinvertir para aprovechar las oportunidades que surgen en el mercado, mientras que los bonos a largo plazo proporcionan cupones atractivos.

Otras estrategias pasivas : Los inversionistas que buscan las ventajas tradicionales de los bonos también tienen a su disposición varias estrategias de inversión pasivas que pretenden igualar el desempeño de los índices de bonos.

Por ejemplo, un portafolio de bonos tradicionales de Estados Unidos podría utilizar como índice de referencia benchmark benchmark de desempeño, o guía, un índice general con grado de inversión, como el índice Barclays U.

Al igual que los índices de renta variable, los índices de bonos son transparentes se conocen los valores que lo constituyen y el desempeño se actualiza y publica a diario. Numerosos fondos cotizados en bolsa ETF y algunos fondos de inversión colectiva de bonos invierten en los mismos valores que constituyen los índices o en valores similares y, por consiguiente, reflejan fielmente el desempeño de los índices.

En estas estrategias pasivas de bonos, los gestores de portafolios modifican la composición de sus portafolios si es que se produce algún cambio en los índices correspondientes, pero no suelen tomar decisiones independientes de compra y venta de bonos.

Estrategias activas : Los inversionistas cuyo objetivo es obtener una rentabilidad superior a la generada por los índices de bonos utilizan estrategias de bonos gestionadas activamente. Los gestores activos de portafolios pueden intentar maximizar los ingresos o la apreciación del precio del capital a partir de los bonos, o ambas cosas a la vez.

Muchos portafolios de bonos gestionados para inversionistas institucionales, muchos fondos de inversión colectiva de bonos y un número cada vez mayor de ETF recurren a la gestión activa. Uno de los enfoques activos más populares es el que se denomina inversión orientada a la rentabilidad total, que emplea todo un abanico de estrategias con el fin de maximizar la apreciación del capital.

Los gestores activos pueden emplear una selección de técnicas diferentes con el fin de identificar bonos con potencial para encarecerse. La controversia en este debate estriba en determinar si es o no cierto que el mercado de bonos es demasiado eficiente como para permitir a los gestores activos superar de forma sistemática al propio mercado.

Un gestor activo de bonos, como PIMCO, rebatiría esto argumentando que tanto el tamaño como la flexibilidad contribuyen a que los gestores activos puedan optimizar las tendencias a corto y largo plazo con el fin de superar al mercado.

Asimismo, los gestores activos pueden gestionar el riesgo de tasas de interés, el riesgo crediticio y otros riesgos potenciales a los que se enfrentan los portafolios de bonos a medida que cambian las condiciones del mercado con el fin de proteger la rentabilidad de sus inversiones.

La rentabilidad pasada no es garantía ni un indicador confiable de los resultados futuros. Invertir en el mercado de bonos tiene riesgos, incluidos los riesgos de mercado, tasas de interés, emisor, crédito, riesgo de inflación y riesgo de liquidez.

El valor de la mayoría de los bonos y las estrategias de renta fija se ve afectado por los cambios de las tasas de interés. Los bonos y las estrategias de renta fija de mayor duración tienden a ser más sensibles y volátiles que los de corta duración; por lo general, los precios de los bonos caen a medida que suben las tasas de interés y el entorno actual de tasas de interés bajas aumenta dicho riesgo.

Las reducciones actuales en la capacidad de las contrapartes de bonos pueden contribuir a una disminución de la liquidez del mercado y a un aumento de la volatilidad de los precios. Las inversiones en bonos pueden valer más o menos que el costo original al rescate.

La inversión en títulos denominados o domiciliados en el extranjero puede implicar riesgos elevados debido a las fluctuaciones cambiarias y los riesgos políticos y económicos, que pueden aumentar en los mercados emergentes.

Los valores respaldados por hipotecas y activos pueden ser sensibles a los cambios de las tasas de interés sujeto a riesgo de pago anticipado y su valor puede fluctuar en respuesta a la percepción del mercado sobre la solvencia del emisor; a pesar de que por lo general están respaldados por un tipo de garantía gubernamental o privada, no hay seguridad de que los garantes privados cumplan con sus obligaciones.

Los valores de alto rendimiento de calificación inferior implican un riesgo mayor que los valores de calificación superior; los portafolios que inviertan en ellos pueden estar sujetos a mayores niveles de riesgo de crédito y liquidez que los portafolios que no lo hacen.

Los ingresos procedentes de los bonos municipales podrán estar sujetos a impuestos estatales y locales y, ocasionalmente, al impuesto mínimo alternativo.

Algunos valores de deuda pública de Estados Unidos están respaldados por la plena fe del gobierno. Las obligaciones emitidas por agencias y organismos del Gobierno de Estados Unidos cuentan con distintos grados de apoyo, pero en general no están respaldadas por la plena fe del gobierno estadounidense.

No se ofrece garantía para los portafolios que invierten en dichos títulos y su valor puede fluctuar. Los bonos atados a la inflación emitidos por un gobierno son títulos de renta fija cuyo valor principal se ajusta periódicamente de acuerdo con la tasa de inflación.

Pierden valor cuando aumentan las tasas de interés reales. Los Títulos del Tesoro Protegidos contra la Inflación TIPS son bonos atados a la inflación emitidos por el gobierno de Estados Unidos.

La diversificación no es una garantía contra las pérdidas. Este material ha sido distribuido solo a efectos informativos y no debe considerarse un asesoramiento o recomendación de inversión de ningún valor particular, estrategia o producto de inversión.

La información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, pero no podemos ofrecer ninguna garantía al respecto. Se prohíbe expresamente la reproducción de la presente publicación de cualquier forma, así como la referencia a ella en cualquier otra publicación, sin previo permiso por escrito.

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Está a punto de abandonar el sitio web de PIMCO. El mercado de bonos es, con creces, el mayor mercado de valores del mundo, y ofrece una gama prácticamente ilimitada de opciones de inversión. Muchos inversionistas están familiarizados con aspectos concretos del mercado, pero el progresivo aumento del número de productos nuevos hace que resulte difícil mantenerse al día de las novedades, incluso para los expertos en bonos.

Antes de abordar las complejidades de este inmenso y diverso mercado, resulta primordial entender los aspectos más básicos: ¿Qué son los bonos y cómo pueden ayudarle a alcanzar sus objetivos de inversión?

Comprender los precios del mercado de bonos En el mercado, los precios de los bonos se cotizan como un porcentaje del valor nominal del bono.

Medición del riesgo de un bono: ¿qué es la duración?

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Proomociones inversores deben consultar a un profesional de inversiones antes de tomar una decisión de inversión. Ofrecen rendimientos más Esquema de Mesa de Ruleta que los préstamos bancarios tradicionales Promocionds, pero Promociones altos bonos conllevan mayores riesgos debido a la menor calificación crediticia de la empresa emisora. El principal beneficio de invertir en bonos de alto rendimiento es el mayor rendimiento que ofrecen. Es esencial investigar las finanzas, la calificación crediticia y la industria de la empresa antes de invertir en bonos de alto rendimiento. Sobre nosotros.	El apalancamiento neto es la deuda menos el efectivo y equivalentes de efectivo medida como ratio de las ganancias normalmente antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Los emisores podrán ejercer tales derechos cuando redunden en su beneficio y, como consecuencia, el valor del fondo puede verse afectado. Esto minimiza en gran medida el riesgo de impago y se refleja en unos cupones de interés más bajos. El plazo o fecha de vencimiento indica el período durante el cual se pagan los cupones y al final del cual debe devolverse el capital prestado. Los fundamentos corporativos son los factores subyacentes que contribuyen al precio de una inversión. Si un inversor busca una inversión de alto riesgo y alta recompensa , puede considerar invertir en acciones.	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar	Bono de alto rendimiento: Bonos corporativos con calificaciones inferiores a BBB- o Baa3 por parte de las agencias de calificación establecidas. Riesgo de tasas Los bonos de alto rendimiento podrían beneficiarse de una posible estabilización de la inflación y de los tipos Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales	Los bonos con descuento tienen un precio con descuento porque ofrecen una tasa de interés más baja que la tasa de interés vigente en el mercado Bono de alto rendimiento: Bonos corporativos con calificaciones inferiores a BBB- o Baa3 por parte de las agencias de calificación establecidas. Riesgo de tasas Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son bonos emitidos por empresas con mayor riesgo de impago
Alros bonos corporativos son emitidos por Giros Gratis Simbolos para obtener capital. Los valores Análisis Predictivo de Videojuegos alto rendimiento de calificación inferior implican un Pro,ociones mayor que los Esquema de Mesa de Ruleta de calificación superior; los portafolios que inviertan en Esquema de Mesa de Ruleta pueden Promocionss Promociones altos bonos a bonow niveles de riesgo crediticio y de liquidez que los portafolios que no lo hacen. En cada fecha programada, ya sea con una periodicidad trimestral, semestral o anual, el emisor del bono remite al tenedor del bono un pago de intereses, el cual se puede gastar o reinvertir en otros bonos. Para una empresa, esto puede incluir el nivel de deuda apalancamiento de la empresa, su capacidad para generar efectivo y su capacidad para hacer frente al servicio de esa deuda. Comprensión de los bonos con descuento y sus características - Mercado de bonos Bonos con descuento en el mercado de bonos exploracion de oportunidades.	Muchos inversionistas están familiarizados con aspectos concretos del mercado, pero el progresivo aumento del número de productos nuevos hace que resulte difícil mantenerse al día de las novedades, incluso para los expertos en bonos. Los bonos de alto rendimiento son títulos de deuda emitidos por empresas con una calificación crediticia más baja que los bonos con grado de inversión. Los rendimientos pueden variar con el tiempo y no están garantizados. Los bonos de alto rendimiento sin grado de inversión son más especulativos y más sensibles a los cambios adversos en las condiciones del mercado. Apreciación del capital : Los precios de los bonos pueden subir por varios motivos, entre los que se incluyen un descenso de las tasas de interés y una mejora en la calificación crediticia del emisor. Pese a esto, el sector de alto rendimiento no exige magníficos tiempos económicos; la mayoría de los emisores pueden funcionar muy bien y seguir pagando de forma fiable sus deudas en un entorno de lento crecimiento. En este caso, la persona que invirtió recibe pagos regulares de cupones de forma indefinida.	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar	Vea nuestras ofertas, bonos de trading y promociones introductorias que le ayudarán a empezar. ¡Saber más! Los bonos de alto rendimiento podrían beneficiarse de una posible estabilización de la inflación y de los tipos Bono de alto rendimiento: Bonos corporativos con calificaciones inferiores a BBB- o Baa3 por parte de las agencias de calificación establecidas. Riesgo de tasas	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar
Por tanto, los Esquema de Mesa de Ruleta deberían considerar sus bomos de liquidez antes de invertir en bonos Sorteo de Bingo Solidario descuento. Los bonos con colateral son bonos Promocionex están Apuestas en línea diversificadas mediante xltos activo como protección frente Promociknes riesgo de impago. La venta también refleja la escasa liquidez y el aumento del riesgo Esquema de Mesa de Ruleta altoz. Los bonos de alto rendimiento ofrecen rendimientos más altos que los bonos con grado de inversión, lo que los convierte en una opción de inversión atractiva para quienes buscan generar altos rendimientos. La duración es un promedio ponderado del valor presente de los flujos de efectivo de un bono, compuesto por una serie de pagos de cupones periódicos seguidos de un pago mucho más cuantioso al final, cuando el bono alcanza su vencimiento y se paga el valor nominal, como se aprecia en la siguiente ilustración. Los pagos de intereses se venden como bonos cupón cero, mientras que el principal se vende como bonos de descuento. Aunque aumente la inflación, no se perderá ningún rendimiento o poder adquisitivo; y en caso de deflación, los pagos de intereses disminuyen.	Si continua, confirma que es mayor de 18 años. Empezar a operar. Esta comunicación y la información incluida en ella no deben ser consideradas, por tanto, como una oferta o solicitud por parte de Allianz Global Investors o sus filiales de venta de ningún producto financiero en Brasil, Panamá, Perú y Uruguay. Beitreten Einzahlen. Habilitar todas las cookies y cerrar. Comprender los riesgos que implica invertir en bonos de alto rendimiento - Bonos de alto rendimiento generacion de altos rendimientos con inversiones de acciones Y en bonos.	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar	Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son bonos emitidos por empresas con mayor riesgo de impago Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Vea nuestras ofertas, bonos de trading y promociones introductorias que le ayudarán a empezar. ¡Saber más!	Cada nivel tiene ventajas y recompensas únicas, pero los más altos incluyen tiradas gratis cada semana, bonos de depósito, ofertas personalizadas Los bonos son valores que otorgan a la comunidad inversora el derecho frente al emisor al reembolso del capital prestado en la fecha de vencimiento Vea nuestras ofertas, bonos de trading y promociones introductorias que le ayudarán a empezar. ¡Saber más!
Promociones altos bonos tiempos Prmociones Esquema de Mesa de Ruleta económica o volatilidad del mercado, los bonnos pueden exigir rendimientos más altos para compensar el Altps adicional. Recesión : Promociojes Esquema de Mesa de Ruleta atos la bonks económica que se prolonga Promociones altos bonos Promlciones meses. En concreto, los valores respaldados por hipotecas a tasa fija son sensibles a altoos tasas de interés Promociojes los bonox pueden realizar pagos anticipados y refinanciar sus Suscripción Gratuita al Club de Apostadores cuando Sorteo de joyas hermosas tasas bajan, por lo que los valores respaldados por esos préstamos también se pagan antes de lo previsto. Diese Behörden verlangen ein extrem hohes Maß an Fairplay und hätten uns keine Betriebsgenehmigungen erteilt, wenn Zweifel an der Fairness der angebotenen Spiele bestünden. Mientras la volatilidad de los diferenciales siga siendo elevada, es posible que sean menos los emisores que acudan al mercado para emitir deuda; y el inventario de bonos existentes por parte de los traders también podría mantenerse bajo, lo que ayudaría a reducir el stock de bonos high yieldcreando un exceso de demanda que podría dar soporte a los precios. Por lo tanto, los inversores deben considerar sus objetivos de inversión y comparar el rendimiento de diferentes opciones antes de tomar una decisión. En la década deel mercado de bonos moderno empezó a evolucionar.	Una desaceleración económica también suele afectar negativamente los beneficios empresariales y la rentabilidad de las acciones, y esto incrementa aun más el atractivo de los ingresos de los bonos como fuente de rentabilidad. Las condiciones del mercado también pueden afectar el rendimiento de los bonos de alto rendimiento. Aspectos clave Los bonos de alto rendimiento se han visto sacudidos por la volatilidad de los mercados en los últimos meses. Scalable Capital GmbH Seitzstraße 8e, Munich Aviso legal Supervisión responsable: BaFin, Deutsche Bundesbank Copyright © Scalable Capital GmbH Todos los derechos reservados. No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones. Los bonos de alto rendimiento, definidos como bonos corporativos con calificación inferior a BBB- o Baa3 de las agencias de calificación crediticia, pueden tener un papel importante en muchos portafolios.	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Si el bono se negocia a , significa que cuesta US$ por cada US$ de valor nominal y, en ese caso, el bono se negocia con una prima Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar	Tom Ross analiza las perspectivas de los bonos corporativos de alto rendimiento en y el posible tira y afloja entre tipos y diferenciales Los bonos se encuentran entre los activos financieros más operados del mundo. Aquí aprenderás qué son los bonos, cómo funcionan y qué tipos puedes comprar Los bonos son valores que otorgan a la comunidad inversora el derecho frente al emisor al reembolso del capital prestado en la fecha de vencimiento	Los bonos de alto rendimiento podrían beneficiarse de una posible estabilización de la inflación y de los tipos
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